Ethena – Season V

稳定币是链上金融的基础层 💸

在大规模应用中,真正重要的是美元背后的市场活动:衍生品资金费率、基差套利,以及在链上产生真实现金流的资产收益。

Ethena运营USDe,这是一种由加密抵押品支持并通过Delta中性对冲策略稳定的合成美元。该协议持有$ETH或$BTC等现货资产,同时在永续合约上维持相应的空头头寸。这种机制消除了价格波动风险,使USDe保持在1美元附近,而无需依赖银行或法币储备。

除了USDe,Ethena还运营USDtb,这是一种完全抵押的美元稳定币,其储备主要以贝莱德BUIDL基金的LP份额形式持有。这将Ethena直接连接到代币化的美国国债基础设施,同时保持链上原生结算。

$ENA是协议的治理和激励代币。当$ENA被质押后,它会变成sENA,代表在系统中的锁定参与,并构成Ethena生态系统中治理权利和激励分配的基础。

Ethena的设计理念是让稳定价值与收益共存。

协议收入来自永续合约的资金费率和支持资产的基差套利,这些收入被注入sUSDe——USDe的生息形式。持有sUSDe意味着持有一种以美元计价的资产,其价值随着收益在代币内复利而增长。

sUSDe在DeFi中保持完全可组合性,使资金在获得收益的同时保持可用性。

Ethena空投计划在此收益基础上额外分发$ENA奖励。

Ethena第五季空投现已启动 🪂

这一阶段将$ENA作为额外激励分发,叠加在通过sUSDe获得的收益之上。$ENA奖励通过积极参与协议获得,包括:

• 持有或铸造USDe • 将USDe质押为sUSDe以赚取收益 • 质押并锁定$ENA为sENA,表明长期承诺 • 在Ethena生态整合项目中部署USDe或sUSDe

所有符合条件的活动都会被持续追踪,并决定每位参与者的$ENA分配额度,而sUSDe的收益会独立持续累积。

第五季的$ENA总分配额度尚未公布。